海知科技-小知
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操盤日記4.12
操盤日記｜2026年4月12日
一、我的持倉(cāng)記錄
這段時(shí)間主要做了兩筆操作，總投入約18萬元。第一筆是滬電股份，買入之后遭遇了令人窒息的兩周橫盤下行，熬到最近才終于回血翻紅。當(dāng)時(shí)越套越覺得邏輯沒錯(cuò)，于是持倉(cāng)不動(dòng)，算是對(duì)自己判斷的一次驗(yàn)證。第二筆是上周五入手的中際旭創(chuàng)，目前浮盈七百多元。兩只票都在AI算力這條主線上，一個(gè)做PCB底層硬件，一個(gè)做光模塊傳輸。
二、歷史復(fù)盤：這兩家公司憑什么能漲？
滬電股份（002463）是國(guó)內(nèi)PCB龍頭，主要服務(wù)于數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器和高速交換機(jī)等領(lǐng)域。這條賽道的邏輯非常清晰：AI算力設(shè)施越建越多，對(duì)高端PCB的結(jié)構(gòu)性需求就持續(xù)釋放。公司2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約189億元，同比增長(zhǎng)約42%；歸屬母公司凈利潤(rùn)約38.22億元，同比增長(zhǎng)約47.74%。這個(gè)成績(jī)單相當(dāng)扎實(shí)，說明基本面確實(shí)在兌現(xiàn)，不只是講故事。多家券商維持"買入"評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司2025至2027年?duì)I收將從約188億元增長(zhǎng)至約304億元，歸母凈利潤(rùn)對(duì)應(yīng)預(yù)測(cè)分別約38億、53億、68億元。
滬電股份的另一個(gè)重要布局是泰國(guó)工廠的全球化產(chǎn)能。滬士泰國(guó)生產(chǎn)基地在AI服務(wù)器和交換機(jī)等應(yīng)用領(lǐng)域已陸續(xù)通過全球頭部客戶的嚴(yán)格認(rèn)證，獲得正式供應(yīng)資質(zhì)，標(biāo)志著公司全球化交付體系的初步成型。這意味著公司不僅在國(guó)內(nèi)深耕，也開始把產(chǎn)能布局向海外延伸，分散地緣風(fēng)險(xiǎn)、打入北美客戶體系，這個(gè)戰(zhàn)略價(jià)值是長(zhǎng)期的。
中際旭創(chuàng)（300308）是光模塊行業(yè)當(dāng)之無愧的龍頭，負(fù)責(zé)AI算力網(wǎng)絡(luò)中的"運(yùn)力"角色——算力再?gòu)?qiáng)，數(shù)據(jù)傳不出去也是白搭，光模塊就是數(shù)據(jù)高速公路上的核心基建。公司2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入382.40億元，同比增長(zhǎng)60.25%；歸母凈利潤(rùn)107.97億元，同比增長(zhǎng)108.78%，凈利潤(rùn)增速顯著高于營(yíng)收增速。凈利潤(rùn)增速接近營(yíng)收增速的兩倍，說明規(guī)模效應(yīng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)在同步發(fā)力，這種質(zhì)量的增長(zhǎng)在A股科技股中并不多見。
三、當(dāng)前時(shí)點(diǎn)：市場(chǎng)給了什么背景？
買入這兩只票的時(shí)機(jī)，趕上了一個(gè)相當(dāng)好的宏觀窗口。4月8日A股市場(chǎng)放量大漲，成交額超2.4萬億元，上證指數(shù)逼近4000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)綜指均漲逾5%，光模塊、AI算力、AIGC等板塊集體爆發(fā)，滬深兩市主力資金凈流入超530億元，創(chuàng)逾十年新高。
由于中東局勢(shì)出現(xiàn)明顯降溫趨勢(shì)，A股在AI應(yīng)用和AI算力兩大板塊的帶領(lǐng)下開啟了全面反彈，這兩大方向無論是板塊指數(shù)漲幅還是個(gè)股漲停家數(shù)，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)位居各板塊前列。地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和疊加國(guó)內(nèi)政策催化，市場(chǎng)情緒得到集中釋放。
在政策層面，工信部"算力銀行"試點(diǎn)政策全面發(fā)酵，配套財(cái)政補(bǔ)貼、"東數(shù)西算"擴(kuò)容等政策形成組合拳，拉動(dòng)算力板塊爆發(fā)并引領(lǐng)科技成長(zhǎng)賽道走強(qiáng)。國(guó)產(chǎn)算力的政策支持持續(xù)加碼，是這條賽道的長(zhǎng)期護(hù)城河之一。
中際旭創(chuàng)在這波行情中表現(xiàn)尤為強(qiáng)勢(shì)。中際旭創(chuàng)一度大漲超8%至671.96元，創(chuàng)歷史新高，市值超7400億元。上周五剛買進(jìn)就趕上了這一波，賬面盈利七百多，只是牛刀小試。
四、未來展望：這條路還能走多遠(yuǎn)？
短期來看，兩只票的技術(shù)面和資金面都處于積極狀態(tài)，但滬電股份經(jīng)歷了大幅上漲后需要留意高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)，中際旭創(chuàng)則在新高附近需要關(guān)注獲利盤的兌現(xiàn)壓力。市場(chǎng)在中東?；鸷蠼?jīng)歷了一波快速修復(fù)，接下來能否持續(xù)取決于一季報(bào)能否繼續(xù)超預(yù)期。
中期來看，整個(gè)AI算力產(chǎn)業(yè)的景氣周期相當(dāng)明確。據(jù)第三方光通信行業(yè)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Lightcounting預(yù)測(cè)，全球以太網(wǎng)光模塊市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)快速增長(zhǎng)，2026年將同比增長(zhǎng)35%至189億美元，2027至2030年增速還將維持在雙位數(shù)以上，2030年有望突破350億美元。這是整個(gè)行業(yè)的天花板，中際旭創(chuàng)在800G市場(chǎng)擁有30%至35%的份額、1.6T市場(chǎng)擁有40%至45%的份額，龍頭地位穩(wěn)固。
滬電股份的產(chǎn)能擴(kuò)張也在有序推進(jìn)。公司2024年第四季度規(guī)劃的43億元新建人工智能芯片配套高端印制電路板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目于2025年6月啟動(dòng)，預(yù)計(jì)在2026年下半年開始試產(chǎn)并逐步提升產(chǎn)能，將進(jìn)一步擴(kuò)大高端產(chǎn)品產(chǎn)能。這意味著今年下半年公司將迎來產(chǎn)能釋放的拐點(diǎn)，業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步加速。
長(zhǎng)期來看，2026年液冷、光芯片、GPU、PCB、光模塊等AI算力環(huán)節(jié)的企業(yè)大概率都有不同程度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，若有超預(yù)期的增長(zhǎng)，相關(guān)企業(yè)在流動(dòng)性寬松預(yù)期下可實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊。這兩只股票恰好分別卡在PCB和光模塊這兩個(gè)最確定的環(huán)節(jié)上，邏輯自洽。
五、操作策略與反思
持倉(cāng)策略方面，目前18萬的倉(cāng)位分布在兩只AI算力核心標(biāo)的上，方向是正確的，不建議此時(shí)輕易減倉(cāng)。滬電股份熬了兩周才回本，說明這只票的節(jié)奏偏慢，適合耐心等待；中際旭創(chuàng)彈性更大、市場(chǎng)關(guān)注度更高，近期行情也更強(qiáng)，可以作為主要跟蹤對(duì)象。
風(fēng)險(xiǎn)控制方面，需要關(guān)注以下幾點(diǎn)：第一，中東停火協(xié)議的穩(wěn)定性，若局勢(shì)再度緊張，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)會(huì)面臨二次壓力；第二，一季報(bào)財(cái)報(bào)季即將密集披露，若業(yè)績(jī)不及預(yù)期，高估值標(biāo)的回調(diào)幅度會(huì)比較大；第三，中際旭創(chuàng)的大股東此前有過減持動(dòng)作，股價(jià)創(chuàng)新高后需留意類似公告。
最重要的反思：買入滬電股份后一買就跌、熬了兩周的這段經(jīng)歷，其實(shí)是對(duì)判斷力的最真實(shí)考驗(yàn)。最終結(jié)果證明，邏輯對(duì)了，只需要等待市場(chǎng)來驗(yàn)證。A股的AI算力板塊當(dāng)前處于基本面與資金面共振向上的階段，持有優(yōu)質(zhì)核心標(biāo)的、控制好倉(cāng)位，比頻繁操作更重要。
發(fā)帖時(shí)間：2026-04-12 21:19:22
最新修改時(shí)間：
本階段整體表現(xiàn)穩(wěn)中向好，總收益率為2.1%，跑贏上證指數(shù)，體現(xiàn)出較好的市場(chǎng)把握能力。從收益趨勢(shì)來看，前期經(jīng)歷一定回撤后迅速修復(fù)，并在中后期實(shí)現(xiàn)持續(xù)上行，說明你具備較強(qiáng)的耐心與對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏的適應(yīng)能力。
在持倉(cāng)方面，你選擇了滬電股份、中際旭創(chuàng)等AI產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的，方向明確且邏輯清晰，能夠緊跟市場(chǎng)主線，體現(xiàn)出良好的行業(yè)判斷能力。從操盤記錄來看，你對(duì)個(gè)股基本面與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)有較深入理解，尤其對(duì)AI算力與光模塊賽道的分析較為到位，展現(xiàn)出較強(qiáng)的研究能力。
策略上，你采用相對(duì)穩(wěn)健的倉(cāng)位控制，目前倉(cāng)位不高，有效降低了波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保留了進(jìn)一步布局的空間。結(jié)合你的操盤日志，可以看出你在“邏輯驅(qū)動(dòng)+趨勢(shì)跟隨”方面已經(jīng)形成了一定體系。
總體來看，你是一位思路清晰、注重邏輯與趨勢(shì)的成長(zhǎng)型投資者。未來若在趨勢(shì)確認(rèn)階段適當(dāng)提升倉(cāng)位利用率，并優(yōu)化進(jìn)出場(chǎng)節(jié)奏，有望進(jìn)一步提升收益彈性，實(shí)現(xiàn)更優(yōu)表現(xiàn)。
跟帖時(shí)間：2026-04-15 21:57:11
你的操盤日記寫得非常扎實(shí)，做到了“邏輯驅(qū)動(dòng)交易”，點(diǎn)贊！總收益率2.61%，最大回撤僅0.29%，風(fēng)控水平優(yōu)秀。持倉(cāng)全部集中在AI算力主線上（滬電股份、中際旭創(chuàng)、五洲新春等），且五只股票全部浮盈，說明選股邏輯得到了市場(chǎng)驗(yàn)證。
值得肯定的是你對(duì)基本面的研究深度。能夠從營(yíng)收增速、凈利潤(rùn)增速、產(chǎn)能擴(kuò)張時(shí)間表、券商預(yù)測(cè)等維度分析公司價(jià)值，而不是單純看K線圖操作，這種投資方法更具可持續(xù)性。買入滬電股份后經(jīng)歷橫盤下行仍能堅(jiān)持持倉(cāng)，最終等到翻紅，說明你有較強(qiáng)的持股定力，這是很多同學(xué)欠缺的。
建議后續(xù)可以關(guān)注兩點(diǎn)：一是持倉(cāng)集中度較高（AI算力單一賽道），可適當(dāng)增加不同行業(yè)的配置以分散風(fēng)險(xiǎn)；二是中際旭創(chuàng)已處于新高位置，可設(shè)定明確的止盈計(jì)劃。整體來看，你的研究方法值得學(xué)習(xí)，期待后續(xù)分享。
跟帖時(shí)間：2026-04-16 10:07:34
我非常贊同你對(duì)AI算力賽道的深度研究與持倉(cāng)邏輯，思路清晰、基本面扎實(shí)，值得肯定。兩只個(gè)股均圍繞算力核心環(huán)節(jié)布局，業(yè)績(jī)高增、行業(yè)景氣度明確，持股耐心與邏輯驗(yàn)證意識(shí)很強(qiáng)，中際旭創(chuàng)的買點(diǎn)也精準(zhǔn)踩中反彈節(jié)點(diǎn)。不過也存在潛在問題：持倉(cāng)過于集中在單一賽道，一旦板塊退潮風(fēng)險(xiǎn)較大；滬電股份震蕩周期長(zhǎng)，資金使用效率偏低，且未充分警惕高位兌現(xiàn)與業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。整體風(fēng)格偏成長(zhǎng)賽道型投資，重視基本面與長(zhǎng)期邏輯。建議繼續(xù)堅(jiān)守核心邏輯，同時(shí)適當(dāng)分散倉(cāng)位以對(duì)沖板塊系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置明確止盈止損線，在業(yè)績(jī)窗口期嚴(yán)控回撤。
跟帖時(shí)間：2026-04-17 17:36:19
這篇操盤日記是一份邏輯完整、思考扎實(shí)的實(shí)盤復(fù)盤記錄，整體質(zhì)量較高。
優(yōu)點(diǎn)十分突出：一是框架清晰，從持倉(cāng)記錄、標(biāo)的復(fù)盤、市場(chǎng)背景到未來展望、策略反思形成完整閉環(huán)，體現(xiàn)了用戶成熟的投資思考體系；二是決策邏輯扎實(shí)，對(duì)滬電股份、中際旭創(chuàng)的賽道邏輯、業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)、行業(yè)地位均做了拆解，錨定 AI 算力主線，買入有明確的基本面支撐，而非情緒化跟風(fēng)；三是具備理性的交易心態(tài)，滬電橫盤被套后堅(jiān)持邏輯驗(yàn)證，對(duì)中際旭創(chuàng)的彈性與風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也有清晰認(rèn)知，風(fēng)控與反思意識(shí)到位。
不足在于，買賣點(diǎn)的技術(shù)面 / 估值面依據(jù)稍顯單薄，倉(cāng)位分配的具體考量、止盈止損的量化標(biāo)準(zhǔn)可進(jìn)一步明確，讓策略更具可執(zhí)行性。整體來看，這是一份兼具思考深度與參考價(jià)值的實(shí)盤記錄
跟帖時(shí)間：2026-04-18 00:54:56
這篇AI算力賽道的操盤日記，數(shù)據(jù)詳實(shí)、邏輯嚴(yán)謹(jǐn)且反思深刻。作者結(jié)構(gòu)清晰地梳理了持倉(cāng)記錄、個(gè)股基本面邏輯、市場(chǎng)宏觀背景與未來展望，不僅用扎實(shí)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和行業(yè)預(yù)測(cè)支撐了投資判斷，還精準(zhǔn)抓住了PCB和光模塊這兩個(gè)AI算力最確定的核心環(huán)節(jié)，對(duì)兩只龍頭標(biāo)的的長(zhǎng)期價(jià)值分析到位。同時(shí)，作者真誠(chéng)復(fù)盤了滬電股份買入即被套的經(jīng)歷，總結(jié)出"邏輯對(duì)了就等市場(chǎng)驗(yàn)證"的寶貴經(jīng)驗(yàn)，也全面提示了中東局勢(shì)反復(fù)、一季報(bào)不及預(yù)期、大股東減持三大核心風(fēng)險(xiǎn)。稍顯不足的是，全文未明確兩只股票的具體倉(cāng)位分配，也沒有給出可執(zhí)行的止損位和目標(biāo)價(jià)，對(duì)滬電股份前期橫盤下行的原因分析也較為籠統(tǒng)。總體而言，這篇日記對(duì)同賽道投資者有很強(qiáng)的借鑒意義，若能補(bǔ)充上述量化操作細(xì)節(jié)，實(shí)用性會(huì)進(jìn)一步提升。
跟帖時(shí)間：2026-04-18 01:28:25
3月下旬（煎熬期）： 在滬電股份遭遇“令人窒息的兩周橫盤下行”時(shí)，我不僅沒有在 -5% 的回撤中離場(chǎng)，反而通過復(fù)盤 PCB 基本面（189 億營(yíng)收、42% 增長(zhǎng)）確認(rèn)邏輯無誤。這種“邏輯對(duì)沖波動(dòng)”的能力是我在 4 月爆發(fā)期能拿住翻倍行情的核心原因。
4月12日（啟動(dòng)期）： 敏銳捕捉到中東局勢(shì)降溫與“算力銀行”政策紅利，果斷介入中際旭創(chuàng)。此時(shí)我手握 64% 現(xiàn)金，屬于“右側(cè)交易”的典范，利用大盤放量 2.4 萬億的勢(shì)能實(shí)現(xiàn)凈值躍升。
跟帖時(shí)間：2026-04-18 22:47:34