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經(jīng)驗之談：交易體系和市場的認(rèn)知（下）
上半部分文章《經(jīng)驗之談：交易體系和市場的認(rèn)知(上)》比較淺顯，那么下半部分這篇文章我講的是深入一點的東西，所謂的內(nèi)涵吧。
這篇文章可能會對你的觀念有所沖擊，但是交易本身就是這樣的，反復(fù)的爭辯，尋求正確且最優(yōu)的路。
那么現(xiàn)在，再來描述一下，投資的本質(zhì)到底是什么？
有句話說的很好：“成功的投機叫作投資，失敗的投資叫作投機?！?/p>
我的觀點：投資的本質(zhì)是博弈，又不是單純的博弈，或者是單純的猜正反猜漲跌，而投機才是我們交易的本質(zhì)，是尋找機會、投入資金、收獲回報、再次尋找機會的一個閉環(huán)。
索羅斯的觀點：股市是一個講經(jīng)濟(jì)故事的地方。
其實，李佛摩爾很好地回答了這個問題，他的觀點：“股市里只有投機，沒有投資。”原來，我們在討論一個根本就不存在的東西。李佛摩爾進(jìn)一步說：“投機是一項事業(yè)，而不是賭博?！?/p>
這就是回到我們身邊了，在股票市場中，你沒有精力去研究他，反而挺而走險的去交易他，這就是上篇文章所講的“感性投資”。專業(yè)的投資(機)者會將股票交易作為一個投資的過程，有遠(yuǎn)見、有格局、有謀略、有深度的去做這件事情。
為何說投資是賭博，而投機反而不是呢？投機最大的特征是：及時發(fā)現(xiàn)天機，當(dāng)上天發(fā)出暗示的時候及時出手；而投資最大的特征是：越跌越買，本質(zhì)是博弈。
邏輯很簡單：每個市場的行為(漲跌)都是有背后的深意的，在明知判斷錯誤的情況下，投機人會及時改正，而投資人會拒不認(rèn)錯并在錯誤上加碼，誰在賭博一目了然！
如果一個人自以為是按投資賺了錢，那一定是搞錯了，他實際上是暗合了投機而賺到錢。投機者不僅賺的比投資人多，更重要的是投機者虧的比投資人少。
下面的這句話，精確地解釋了為何說投資是賭博，而投機不是？李佛摩爾：“純粹投機在股市中所允許損失的錢，與自命不凡的投資人在投資隨波浮沉中所造成的龐大損失相比，不過是小巫見大巫?！币驗椤巴稒C客犯錯時，市場會立刻告訴他們，因為他們在賠錢。一旦發(fā)現(xiàn)自己犯錯，就必須立即出清，承擔(dān)起損失，不要讓情緒控制，而是研究記錄找出出錯的原因，靜待下次出手機會?！?/p>
總結(jié)：股市里只有投機，沒有投資。如果硬要說投資，那么投資的本質(zhì)就是賭博。而投機是一項事業(yè)，不是賭博，投機的本質(zhì)是利用自己的“能力圈”，獲得種種的消息、現(xiàn)象，挖掘背后的機會。
搞清了本質(zhì)的問題，一系列的問題都將迎刃而解。
為誰持？
答：為機會持有，市場上的流派——“價值投資”、“事件驅(qū)動”、“技術(shù)分析”、“趨勢投資”等等，都是為了機會去持有一只股票，而不是這個股票有價值了，就可以去持有，你說800塊一股的茅臺有價值嗎？肯定是有的，但是有機會嗎？肯定是機會小于持有價值。
何時賣？
一旦虧損達(dá)到我們心里預(yù)期的位置，就應(yīng)該立即賣出，否則就是在賭博。很多時候，我們做交易起初是有計劃的，虧損到XX%我就賣出，但是等到那個時候你心中有另一個聲音告訴你：跌這么多了，肯定會漲一漲的。然后就鉆進(jìn)了“賭博”的怪圈。
李佛摩爾：“有一種不用市場通知就自己知道犯錯的直覺，會形成一種通風(fēng)報信的潛意識，這發(fā)自內(nèi)心的信號來自對市場過去表現(xiàn)的了解。”，在股票下跌的時候，千萬不要心存僥幸和幻想：“每一個人都具有的人類基本特性，就是一般投資人所面臨的頭號敵人——充滿希望的想法必須加以驅(qū)逐?！?/p>
索羅斯指出：“承擔(dān)風(fēng)險。無可指責(zé),但同時記住千萬不能孤注一擲!”李佛摩爾指出：“投機客的致命錯誤就是妄想一夜致富。他們舍棄在2-3年里讓財富累積500%的機會，轉(zhuǎn)而追求用2-3個月坐擁金山。即使做到，也守不住?！?/p>
我們必須糾正那些非常有害的觀念？
錯誤一：“買股票就是買公司?！?/span>
這曾經(jīng)是一句多么誘人的話！買入好股票，長期持有，什么都不做，靠分紅就收回成本，多美。但其錯誤是明顯的：因為沒有所謂的“好股票”。如果一只股票不能給你帶來盈利，好在哪里？如果有一家好公司，其股票讓你虧損，就不是好股票。
人們最大的虧損往往不是來自垃圾股，而是來自明星股。萬科、茅臺給人們帶來的虧損，往往比ST股要大得多，因為自以為懂得護(hù)城河理論的人，會在明星股上重倉，而且不改錯，越跌越買，最后不可收拾；而在ST股上，人們都知道控制倉位，而且一旦大勢不妙會及時止損，損失反而小得多。這樣的例子，不勝枚舉。
錯誤二：“越跌越買，因為越跌越有價值?！?/span>
前面說過，即使發(fā)現(xiàn)了具有價值有安全邊際的股票，也沒有必要立即買入，要等到市場達(dá)成了共識，股價不再下跌，并隨著利好消息的解密，在股價走出底部，走到關(guān)鍵價格的時候才買入。因為，股市并不是一個理智的場所，誰也無法預(yù)測底部在哪兒？市場先生有的時候真的很恐怖，跌了還會跌，低估之后還會再低估，地板下面還有地下層，我們只有耐心等待。多少人死在抄底的路上。我們不僅要買“價值”，更要買“時機”。不是不報，時機未到。因此，正確的做法是：買入觀察倉，時時跟蹤，等待時機，不見兔子不撒鷹。有安全邊際的股票多了，你沒能力全私有化。
錯誤三：“投資就是要買有核心競爭力、有護(hù)城河的公司”。
這個世界上沒有什么“護(hù)城河”，也沒有什么“核心競爭力”。秦始皇，為了打造護(hù)城河，修建萬里長城，結(jié)果被修長城的人所滅。所謂的“核心價值”，就是一個陳腐爛舊的觀念——這個觀念的壞處是——他讓人們在高處看多，因為其有“核心價值”；他還讓人們在低處看空，因為其沒有“核心價值”。
所謂“核心競爭力”，就是一個唬人犯錯的玩意兒。當(dāng)人們說某股有核心價值——這是莊家賣股給你時，逼迫你出高價的理由；某股沒有核心價值——這是莊家想得到你手上的籌碼時，逼迫你賤賣的理由。
......
僅此而已，僅此而已......
發(fā)帖時間：2018-11-12 18:07:44
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