国产骚逼一区二区,日韩美女高潮,九热最新视频,伊人成人热视,九九热都是精品,国产厕在线视频一区,超碰在线小说,综合激情四射五月天,亚洲天堂自拍视频

　過去信托業(yè)繁榮景氣就是靠老三樣：政信、房地產(chǎn)、通道業(yè)務(wù)。目前新“三板斧”還沒有達(dá)到共識，我覺得是PE、PPP、并購重組（MA）。

　　“最近董事會提議增資100億至134億?！痹诮邮?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者專訪時，光大興隴信托（下稱“光大信托”）總裁閆桂軍稱，如果今年底或明年上半年100億增資到位，則進(jìn)入行業(yè)前列的目標(biāo)肯定能實(shí)現(xiàn)。

　　除增資事項(xiàng)外，“三年時間進(jìn)入行業(yè)前列”、“信托規(guī)模同比增長207%”等事項(xiàng)，無不彰顯光大信托重獲新生后的野心。

　　自2002年央行公告撤銷前光大信托，到2014年再獲牌照，股權(quán)變更初期的光大信托表現(xiàn)并不顯眼。2014年?duì)I業(yè)收入同比下降23.7%，凈利潤同比下降近三成。

　　2015年3月，閆桂軍開始執(zhí)掌光大信托，該公司也終于在2015年迎來爆發(fā)，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入、信托規(guī)模增幅破百。而這一勢頭仍在延續(xù)，截至2016年6月末，光大興隴信托管理信托資產(chǎn)規(guī)模2447億元，同比增幅達(dá)207%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.2億元，同比增長86%；凈利潤1.43億元，增長73%。

　　閆桂軍信托從業(yè)經(jīng)歷僅一年半，不過這位信托新兵實(shí)乃一名金融悍將。據(jù)公開資料顯示，其1990年進(jìn)入金融系統(tǒng)工作，先后在中國交通銀行(5.820, 0.01, 0.17%)和中國光大集團(tuán)任職，31歲就走上金融高管崗位，歷任光大銀行寧波分行、浙江分行、光大總行公司信貸部、光大金控等多個重要崗位的一把手，任職期間實(shí)現(xiàn)業(yè)績高增長、資產(chǎn)零不良。

　　“信托轉(zhuǎn)型由類銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向投資為主的業(yè)務(wù)是行業(yè)共識，這恰是經(jīng)驗(yàn)所在。”閆桂軍稱，過去一直在做投資類業(yè)務(wù)，2005年提出“用投資眼光做商業(yè)信貸”，后來在光大金控也是做投資，這些恰恰是信托未來最需要的經(jīng)歷。

　　主動管理、事務(wù)管理三七開

　　《21世紀(jì)》：截至6月末，56家信托公司數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)平均凈利潤同比下滑約20%，你如何看待這一現(xiàn)象？

　　閆桂軍：這一問題可以從幾個維度來解釋。首先是周期維度，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于調(diào)整周期，中國和世界各國一樣，都在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)的重新整合，而這一過程必然是會發(fā)生不良資產(chǎn)攀升、經(jīng)營效益下滑的現(xiàn)象。

　　然后是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，重資產(chǎn)行業(yè)資本、資金密集，一旦行業(yè)處于下行周期，就會導(dǎo)致利息和本金保障能力的下降。比如房地產(chǎn)，三四線城市房地產(chǎn)去庫存壓力很大，風(fēng)險不斷暴露。

　　其次是客戶結(jié)構(gòu)情況，相對來說，大型企業(yè)抗風(fēng)險能力是強(qiáng)于小型企業(yè)的。

　　還有就是產(chǎn)業(yè)選擇，即便是在經(jīng)濟(jì)調(diào)整周期，但戰(zhàn)略新興行業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)或文化創(chuàng)新行業(yè)等符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢或與人民生產(chǎn)生活密切相關(guān)的行業(yè)，其發(fā)展勢頭是不減的。

　　最后就是盈利模式設(shè)計(jì)及金融方案優(yōu)化的原因，企業(yè)有不同的發(fā)展周期，所以盈利模式及金融服務(wù)方案必須要根據(jù)企業(yè)發(fā)展周期的不同進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化和創(chuàng)新設(shè)計(jì)，而這也是成為降低金融風(fēng)險的著力點(diǎn)。

　　不過下行背景下，還是有公司利潤不錯，原因就在于發(fā)揮了信托的本質(zhì)，即以投資為核心，構(gòu)建比較競爭優(yōu)勢。雖然下行是大概率事件，但是信托業(yè)轉(zhuǎn)型已比較深刻。從這個意義上，我一直審慎樂觀。

　　《21世紀(jì)》：行業(yè)下行背景下，光大信托管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2447億元，同比增幅207%，凈利潤同比增幅也高達(dá)73%，為什么能獲得如此迅速的發(fā)展？

　　閆桂軍：2015年3月份，我剛到公司時信托規(guī)模300多億，主動管理幾乎全是不良。截至2016年6月末，光大信托管理信托資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)2447億元。

　　這主要得益于，第一建立了市場化經(jīng)營管理體系；第二聚集了一批具備從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)營管理人才；第三戰(zhàn)略選擇及對歷史遺留問題的客觀審慎、理性處置；第四采取了有效的企業(yè)管理措施。

　　金融的實(shí)質(zhì)就是三點(diǎn)：經(jīng)營風(fēng)險、經(jīng)營信用、經(jīng)營資源，“銀證保信”無論哪一家都一樣。

　　另外，信托轉(zhuǎn)型由類銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向投資為主是行業(yè)共識。過去做銀行也不是貸款思維，2005年提出“用投資眼光做商業(yè)信貸”；未來信托轉(zhuǎn)型方向也是投資。

　　《21世紀(jì)》：你曾經(jīng)指出公司事務(wù)管理類業(yè)務(wù)（通道類）占比仍較高，目前的通道和以前有何區(qū)別，又是否面臨難題？

　　閆桂軍：現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)是30%主動管理，70%事務(wù)管理，這個結(jié)構(gòu)跟含金量高低沒有關(guān)系，跟戰(zhàn)略的主動選擇有關(guān)。

　　一是主動選擇做一些相對低風(fēng)險的資產(chǎn)，比如通道業(yè)務(wù)，針對公司目前情況難以經(jīng)營高風(fēng)險、高附加值的業(yè)務(wù)，風(fēng)險類業(yè)務(wù)需要建立體系、培養(yǎng)人才，而這還需時間。

　　另外，現(xiàn)在70%的事務(wù)管理業(yè)務(wù)跟傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不一樣，一般事務(wù)管理業(yè)務(wù)就是簡單做一個通道，沒有技術(shù)含量收費(fèi)也低。我們的事務(wù)管理業(yè)務(wù)報酬率在行業(yè)位居前列。

　　因?yàn)楫?dāng)前通道業(yè)務(wù)集中在三類：第一類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，如不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，幫助金融機(jī)構(gòu)釋放資本；第二類基金化業(yè)務(wù)，TOT、FOF、MOM這些都有開展，而這類基金自身風(fēng)險對沖的特點(diǎn)決定了其平抑個體風(fēng)險、實(shí)現(xiàn)整體穩(wěn)定收益的優(yōu)勢；第三類管理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，就是幫人管理資產(chǎn)，類似于家族信托。

　　《21世紀(jì)》：金融具有收益當(dāng)期性和風(fēng)險延后性的特點(diǎn)，現(xiàn)在規(guī)模做大后，如果未來風(fēng)險暴露，就相當(dāng)于白做了，所以風(fēng)險是如何控制的？

　　閆桂軍：大發(fā)展之后并不一定帶來未來不良資產(chǎn)大幅攀升，主要還在于選擇客戶、周期、介入方式等。

　　當(dāng)前大家都覺得經(jīng)濟(jì)形勢比較嚴(yán)峻，不少都在收縮業(yè)務(wù)，但我們上半年增量規(guī)模非常大，達(dá)1500億。原因在于根據(jù)行業(yè)周期、客戶結(jié)構(gòu)及自身能力等因素來考慮，我們判斷公司產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險的概率較低 。比如企業(yè)融資業(yè)務(wù)，跟小型企業(yè)做，主要是以產(chǎn)業(yè)鏈融資為主，而跟大型企業(yè)則以并購重組融資為主。

　　《21世紀(jì)》：目前光大信托正協(xié)調(diào)解決飛天工貿(mào)、白銀有色、黃氏項(xiàng)目等多起遺留風(fēng)險項(xiàng)目，截至2015年底不良率已降至7.35%。為了化解歷史遺留問題，采取了什么措施？

　　閆桂軍：總體而言，不良資產(chǎn)處置有新思維。當(dāng)然，清收、打官司、拍賣等傳統(tǒng)處置方式我們也在推進(jìn)。

　　另外可以通過制度優(yōu)勢來處置，將不良資產(chǎn)處置方式整體打包出去，用時間換空間；同時從產(chǎn)融結(jié)合來考慮，信托不良資產(chǎn)很多都有抵押，這部分抵押資產(chǎn)可以采取產(chǎn)融結(jié)合的方式。比如有些地塊難以開發(fā)處于閑置狀態(tài)，可以與新的重組方共同推動整體開發(fā)運(yùn)營。名義上的不良資產(chǎn)，有些實(shí)際上變成了生息資產(chǎn)。

　　此外，通過資本市場來處理。相當(dāng)于資產(chǎn)管理公司過去做的拆包，比如買了一包100億資產(chǎn)，拆開后發(fā)現(xiàn)收回?zé)o望，于是要計(jì)提損失，有抵押物就重整，有股權(quán)可以將股權(quán)與上市公司進(jìn)行置換。

　　信托新“三板斧”

　　《21世紀(jì)》：當(dāng)前信托業(yè)轉(zhuǎn)型承壓，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)難以拉動信托業(yè)績持續(xù)增長，你覺得未來的方向在哪里？

　　閆桂軍：信托公司日子好過與否，與戰(zhàn)略選擇有關(guān)，信托業(yè)要“去三化”：盈利模式去銀行化，如果與銀行一樣，信托沒有存在必要；發(fā)展模式去投行化，投行模式?jīng)]有客戶、沒有持續(xù)性，一錘子買賣沒有優(yōu)勢；系統(tǒng)性發(fā)展去低級化，要形成經(jīng)營高風(fēng)險業(yè)務(wù)的能力。

　　過去信托業(yè)繁榮景氣就是靠老三樣：政信、房地產(chǎn)、通道業(yè)務(wù)。目前新三板斧還沒有達(dá)到共識，我覺得是PE、PPP、并購重組（MA）。

　　PE、MA很多信托公司沒有做過，但沒做過不等于不好。PE我做過6年，比如家族信托就是基金，跟PE沒本質(zhì)區(qū)別；而去產(chǎn)能肯定要并購重組；PPP是解決政府債務(wù)最主要的渠道，PPP如果推不開，地方政府性債務(wù)就無解。當(dāng)然這里的PPP跟財政部定義不完全一樣，比如城市更新改造項(xiàng)目開發(fā)，只要政府、施工方、金融機(jī)構(gòu)三方達(dá)成共識，不上名單也是PPP。

　　信托公司真正的優(yōu)勢是以投資為核心，一手抓實(shí)體經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)融結(jié)合；一手抓資本市場，推動產(chǎn)業(yè)資本證券化。

　　《21世紀(jì)》：近期銀行理財新規(guī)征求意見稿曝光，銀行理財投資非標(biāo)資產(chǎn)只能對接信托計(jì)劃，同時券商、基金等逐漸失去通道優(yōu)勢，你是否認(rèn)為這將為信托公司帶來利好？

　　閆桂軍：我很淡化這件事對公司的影響，因?yàn)椴]感覺到通道業(yè)務(wù)大幅度增長。

　　現(xiàn)在金融開放、混業(yè)，邊界越來越模糊，靠一個政策實(shí)現(xiàn)繁榮是不理性的。另外我們內(nèi)部管理控制有三化：專業(yè)化、市場化、綜合化。所以說這個事情，不是我們的核心競爭領(lǐng)域。

　　從這個通道業(yè)務(wù)本身來看，去年年報很多股份銀行的同業(yè)利潤超過對公和零售，因?yàn)橥瑯I(yè)都是做泛資管、股權(quán)投資，銀行、證券、保險都在綜合化，所以還是要培養(yǎng)競爭優(yōu)勢，提升主動管理能力，以投資為核心。

　　資產(chǎn)證券化規(guī)模300億

　　《21世紀(jì)》：光大信托尤其重視特定資產(chǎn)證券化，是否面臨一定的困難，除此之外還在探索哪些創(chuàng)新業(yè)務(wù)？

　　閆桂軍：自去年5月份以來，光大信托與多家金融機(jī)構(gòu)就不良資產(chǎn)證券化和特定資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)成功實(shí)現(xiàn)了市場發(fā)行，先后落地近百筆業(yè)務(wù)，目前資產(chǎn)證券化規(guī)模300多億。

但牌照還是很關(guān)鍵，私募資產(chǎn)證券化發(fā)行范圍、空間有限，轉(zhuǎn)讓也有問題。拿牌照后，可以在銀行間市場、交易所市場發(fā)行。證券化的核心：一是降低成本，二是賣斷風(fēng)險，如果通過私募的方式這兩方面都非常弱化。

　　因?yàn)榇媪坎涣假Y產(chǎn)壓力較大，即便現(xiàn)在發(fā)展很快，信用評級還是難以達(dá)標(biāo)。目前包括資產(chǎn)證券化、海外理財?shù)葮I(yè)務(wù)資質(zhì)還沒拿到，所以目前創(chuàng)新比較難。比如做海外信托沒有牌照，找其它機(jī)構(gòu)做，不是增加成本、降低效率嗎？

　　《21世紀(jì)》：不少人士覺得私募資質(zhì)與信托有重合的地方。光大信托也備案了這一資質(zhì)，并于7月29日登記了“宏泰新通私募基金”，你如何看待這一牌照？

　　閆桂軍：對于私募基金管理人資質(zhì)，即便信托公司沒有管理的產(chǎn)品，也不應(yīng)該取消資格。因?yàn)樾磐泄臼艿姐y監(jiān)會嚴(yán)格監(jiān)管，主體比較規(guī)范，同時信托產(chǎn)品本身就是私募性質(zhì)。

　　另外我們備案的是一只不良資產(chǎn)處置基金，有真實(shí)需求。主要想把存量不良資產(chǎn)通過不良資產(chǎn)處置基金的方式從根本上解決，另外會跟AMC合作收購一些市場化不良資產(chǎn)，完善盈利模式。

發(fā)帖時間：2016-08-26 17:55:40

最新修改時間：

請輸入需要回復(fù)的內(nèi)容（最少十五字）

跟帖時間：2016-09-03 09:18:02

請輸入需要回復(fù)的內(nèi)容（最少十五字）

跟帖時間：2016-09-03 09:18:29

跟帖時間：2016-09-30 16:38:55

請輸入需要回復(fù)的內(nèi)容（最少十五字）

跟帖時間：2016-10-10 15:53:08

跟帖時間：2016-10-19 10:38:16